基金圈里，汇丰晋信基金经理陆彬是少年得志、一鸣惊人的典型。

生于1989年的他在30岁那年开始担任基金经理。当年三季度，他在市场不看好的情形下果断布局新能源，一举占得先机；一年后，他管理的汇丰晋信低碳先锋凭借134.41%的年度回报将2020年股基冠军纳入囊中。这位青年才俊因其极具前瞻性的眼光和逆向投资的勇气做到了名声大噪。

谋定而后动。这位新科股基冠军，未被市场的繁华喧嚣打乱节奏，而是审慎地考量风光之后的风险，握住了“碳中和”这根指挥棒，梳理了新的四大投资方向。在2021过去四个月之后，陆彬今年首只新基金也将启动发行。

投资是他唯一的爱好

在板块爆发的前夜入场，似乎有点时势造英雄的幸运。但能及时把握时运，也是陆彬多年勤奋耕耘、厚积薄发的结果。

陆彬2012年进入汇丰晋信实习，从助理研究员、研究员开始，一步步做到基金经理、研究总监。他经常早上六点就到公司，每天工作16小时以上，一周工作七天，几乎没有停下来的时候。他躬行践履，一年调研的企业有数百家之众，因此得了个“调研狂魔”的绰号。据媒体报道，陆彬为了研究新能源车的产业链，还亲自买了一辆新能源汽车。陆彬坦言，投资是自己唯一的爱好，下班后如果不做些研究，还真不知道做什么事情好。

多年的研究经历，让陆彬的能力圈涵盖包括电子设备、新能源、机械、环保、军工等行业在内的成长和大制造板块，以及包括化工、有色、煤炭、钢铁等在内的大周期板块。陆彬表示，这些领域大多都偏向产业中游，因此能使自己视野更宽，投资风格也更多元化。陆彬不愿意用“价值投资”或“成长股投资”的单一标签定义自己，而是根据市场变化灵活调整策略。

陆彬这样总结自己过往的投资特点：偏好的领域是周期加成长；擅长逆向投资；能够通过交易来控制回撤，寻找更具性价比的机会。他往往能穿破种种泡沫和迷雾，及时看到行业未来的拐点，捕捉低估值机会，不畏浮云遮望眼，正是因为坚实丰厚的调研积累，将他托举到了足够的高度。

逆向投资爱好者

在波谲云诡的资本市场中，陆彬经常是个卓尔不群的逆行者。2019年，前期扎实深入的调研让他及时捕捉到新能源行业的复苏节奏，看到了行业未来的拐点，挖掘到其间孕育的投资机遇。但当时市场对新能源行业态度较为悲观，正是逆市而为的魄力，让陆彬在2019年三季度行业低点时果断加仓，并且在2020年3月调整时坚定持有，终于守得云开见月明。

如此精准的操作也正是逆向投资的风格使然。在2020年末、2021年初新能源板块持续飙涨之时，陆彬敏锐地意识到部分核心资产估值过高，风险提升，“春节前我们观察到两个关键指标。一是随着全球经济加速复苏，美债利率大概率持续上行，今年高估值核心资产大概率会经受小周期的考验；此外，在春节前期开门红后，公募基金发行规模边际减弱。”

陆彬因此不再恋战，果断转战低估值顺周期行业，并下调了其管理的混合型基金的权益仓位。调仓之后，其管理的基金一度明显跑输市场，但他仍坚持要做纯粹的投资，“有风险，就应该把股票卖掉，这是我基于对市场和估值的判断做出的决定。”

板块的后续走势再次证明了陆彬的眼光。在一季度新能源板块大幅回调行情中，陆彬管理的基金较好地控制了回撤。银河证券数据显示，截至4月23日，汇丰晋信动态策略混合A今年以来净值增长率为7.05%，其所属的偏股型基金（股票上限95%）同期平均涨幅为0.17%；汇丰晋信智造先锋股票净值增长率为1.74%，其所属的标准股票型基金（A类）同期平均涨幅为0.97%；汇丰晋信低碳先锋今明星大侦探第六季第一季嘉宾年以来仅微跌0.48%，而其所属的环保行业股票型基金（A类）同期平均下跌3.85%。

下跌是释放风险的好办法

与前两年的权益类大年相比，陆彬认为，今年的钱不好赚。“2021年是机会和风险并存的，机会主要来自于基本面，风险主要来自于估值。”他曾经说过，会把每一位客户的每一分本金看成自己妈妈的退休金一样对待，坚持专业的良心让陆彬对前路更为谨慎。他表示，今年的市场将对基金经理的主动研究能力、细分行业选择能力和个股选择能力提出更严峻的考验，更适合用动态策略来把握机会。

不过，2021年春节后的这轮回调，反倒让陆彬略松了一口气。“下跌是释放风险最快的一个好办法，往后看，再出现大的系统性风险的可能性就比较低了。”陆彬认为，近年来似乎只要找到好赛道、锁定行业龙头，就能坐享收益，但投资既要看基本面，也要看估值。本轮的回调是前期核心资产估值风险的一次释放，但目前看来一些头部公司的估值吸引力仍不算太高，今年的投资机会，或许来自优质的非头部公司。譬如，TMT板块中的消费电子、汽车电子等细分领域，存在一批估值合理、今明两年业绩可观的公司；此外还有一些业绩具持续性的低估值周期股。其实也值得投资者关注。

“前期核心资产未来可能还会有小周期的调整，但我们还是处于一个大周期向上的阶段。”新一轮的结构性牛市很可能正在拉开帷幕，其投资主线或将是碳中和。

在全球碳中和的政策大背景下，陆彬对以电动车为代表的新能源行业和以化工为代表的顺周期行业寄予了较高期望。一方面，要实现碳中和目标，必须改变现有能源结构，风电、光伏、储能和电动车等新能源行业有望迎来更广阔的成长空间。另一方面，作为传统排碳大户的顺周期行业，未来有望通过供给侧结构优化和节能减碳新技术提升门槛和壁垒，练就一批具备技术优势的龙头企业。而这两类资产的风格有望对冲，因此组合起来大概率可让波动率有所下降。

借助碳中和的指挥棒，陆彬表示，今年将从四个方向挖掘结构性投资机会：一是以电动车为代表的新能源行业，二是以化工为代表的顺周期行业，三是周期性已大大减弱的军工板块，四是以银行保险和地产为代表的、估值偏低的大金融板块。

而陆彬选择在5月6日发行新的汇丰晋信核心成长基金，也是希望能够在市场风险大幅释放以后，更积极和主动地去为投资人捕捉碳中和和上述四个方向的投资机会。